C’est le seul graphique à surveiller en prévision du ralentissement économique imminent dans le monde



L'économie mondiale est à un carrefour au début de 2019.

Après une croissance phénoménale aux États-Unis ces dernières années, la guerre commerciale entre Washington et Pékin, conjuguée aux effets négatifs de la fermeture du gouvernement en janvier, menace de ralentir le poids lourd de l'économie américaine.

La Chine continue de ralentir, tandis qu'en Europe l'Italie est entrée en récession et l'Allemagne, puissance économique du continent, est sur le point de le faire. Ajoutez la menace imminente d'un Brexit sans accord à l'équation, et nous vivons des temps incertains.

Déterminer le sens de l'économie mondiale n'est pas une mince affaire, avec d'innombrables indicateurs de croissance et de perspectives économiques créant un vaste réseau de perspectives d'analyse.

Selon Neil Shearing, l'économiste en chef du groupe de recherche chez Capital Economics, un ensemble d'indicateurs est plus important que tout autre actuellement: ceux qui suivent l'évolution de la situation financière.

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Dans un blog intitulé "Si vous ne regardez qu'un seul graphique, assurez-vous que c'est bien celui-ci", Shearling affirme que les indicateurs de conditions financières, composés de nombreuses variables macroéconomiques telles que les taux d'intérêt, les spreads de crédit, les cours des actions et le niveau des devises, sont essentiels pour: prévoir l'avenir.

"La faiblesse récente d'un large éventail de données économiques sera-t-elle un éclair ou annoncera-t-elle le début d'un nouveau ralentissement mondial?" – demandé en peau de mouton. "La réponse dépendra probablement en partie de l'évolution de la situation financière."

Les conditions financières sont un bon indicateur des futurs changements macroéconomiques, estime Shearling, pour deux raisons principales:

  • Premièrement, les indices des conditions financières (IFC) de toutes les grandes économies du monde ont tendance à évoluer de manière synchronisée. C'est particulièrement vrai avec les États-Unis et l'Europe, ajoute Shearling. "Il est rare que les conditions financières dans une grande économie se resserrent sans un resserrement similaire dans les autres", écrit-il.
  • Deuxièmement, si les conditions financières se resserrent fortement, cela tend à indiquer un ralentissement à venir, ce qui signifie qu'il n'est pas nécessaire de se concentrer sur un niveau spécifique pour l'indicateur. "Nous devrions donc mettre davantage l'accent sur l'évolution de nos indicateurs de la situation financière plutôt que sur leur niveau", a déclaré M. Shearling.

"Ce qui va arriver aux conditions financières à venir aura une incidence importante sur les perspectives de croissance économique cette année", poursuit Shearling.

"Si la stabilisation récente est un signe de l'avenir, il devient alors plus facile de croire que la faiblesse des dernières données économiques sera un éclair.

"En revanche, si les conditions financières recommencent à se resserrer (et nous pensons qu'elles le feront probablement), nous en subirons probablement les conséquences en termes de ralentissement de la croissance au cours des prochains trimestres.

"De toute façon," conclut-il: "Ceci est le graphique à surveiller dans les mois à venir."

Vous pouvez le voir ci-dessous:

Économie du capital