Le financement de démarrage britannique est-il sur le point de geler?



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Bonne nouvelle et mauvaise pour les entrepreneurs britanniques. L’histoire positive est que leurs entreprises ont attiré d’importants investissements au cours du premier trimestre de l’année. Bien que les chiffres définitifs ne soient pas encore disponibles, les entreprises privées ont déjà une avance sur 2018 et 2017 en ce qui concerne les sommes collectées. Moins heureusement, cependant, les petites entreprises et les jeunes entreprises semblent trouver la situation beaucoup plus difficile que leurs grandes entreprises.

Analyse de Beauhurst, l’étude de marché spécialisée dans le suivi des sociétés privées, montre qu’au 19 mars, les sociétés privées britanniques avaient mobilisé 1,94 milliard d’euros d’investissements depuis début 2019. C’est la meilleure performance depuis le deuxième trimestre de l’année dernière. année, lorsque ces sociétés ont levé 2,2 milliards d’euros – et bien avant les premiers trimestres de 2017 et 2018, quand elles ont collecté respectivement 1,25 milliard d’euros et 1,42 milliard d’euros.

Les données sont rassurantes étant donné le contexte extrêmement volatil dans lequel les entreprises recherchent des investissements. Dans de nombreux secteurs de l'économie britannique, les incertitudes liées au Brexit ont incité les entreprises et les investisseurs à suspendre leurs projets de dépenses. En effet, les statistiques officielles montrent que l’investissement des entreprises dans son ensemble s’est effondré au cours des derniers mois. Il faut donc se féliciter que les entreprises privées puissent continuer à attirer des capitaux.

Cependant, les détails des données de Beauhurst sont plus inquiétants. Il en ressort que le total des investissements au premier trimestre de 1,94 milliard d’euros n’a représenté que 193 transactions. C'était le chiffre le plus bas depuis que Beauhurst a commencé à suivre le nombre de transactions au début de 2017. Au quatrième trimestre de 2018, par exemple, des sociétés privées ont conclu environ 412 transactions; au premier trimestre de l’année dernière, le nombre de transactions a atteint 392.

En d'autres termes, bien que les investissements semblent robustes, nous constatons moins de levées de capital mais des transactions beaucoup plus vastes, les plus grandes entreprises absorbant une part disproportionnée des fonds disponibles.

Recherche de financement: les investissements dans les entreprises en phase de démarrage risquent de ralentir

Getty

Beauhurst divise l’univers des entreprises qu’il suit en quatre groupes, en fonction de leur taille et de leur maturité: entreprises en démarrage, en capital-risque, établies et en croissance. Parmi celles-ci, les plus importantes et les plus matures, les entreprises en croissance, ont représenté environ 1 milliard de livres des financements réunis au cours du premier trimestre. En revanche, les sociétés semencières, les entreprises les plus anciennes, n’ont récolté que 151 millions de livres sterling.

Cette panne est inquiétante. Cela suggère que la réaction des investisseurs face à un environnement incertain a peut-être consisté à cesser de financer des entreprises plus jeunes et plus petites. Alors que les plus grandes entreprises privées continuent de bénéficier d’un bon soutien, les entreprises en démarrage se portent beaucoup moins bien.

Les données de Beauhurst suggèrent également que l’investissement n’est pas réparti de manière égale entre les entreprises opérant dans différents secteurs et industries. Parmi les 10 transactions les plus importantes du premier trimestre de l'année, pas moins de sept concernaient des investissements dans des sociétés FinTech. Il semble que les entreprises de l’univers FinTech aient du mal à se faire connaître.

Beauhurst elle-même décrit les données comme «une formidable validation des entreprises jeunes et ambitieuses du Royaume-Uni face à l'incertitude liée au Brexit». Il y a du vrai là-dedans – les chiffres des journaux soulageront ceux qui craignent que les inquiétudes liées au Brexit ne se traduisent par un gel de la levée de capitaux. Néanmoins, les données détaillées sont préoccupantes – si les petites et les jeunes entreprises ont toujours du mal à collecter des fonds, la tendance serait à la baisse.

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Bonne nouvelle et mauvaise pour les entrepreneurs britanniques. L’histoire positive est que leurs entreprises ont attiré d’importants investissements au cours du premier trimestre de l’année. Bien que les chiffres définitifs ne soient pas encore disponibles, les entreprises privées ont déjà une avance sur 2018 et 2017 en ce qui concerne les sommes collectées. Moins heureusement, cependant, les petites entreprises et les jeunes entreprises semblent trouver la situation beaucoup plus difficile que leurs grandes entreprises.

L’analyse de Beauhurst, l’étude de marché spécialisée dans le suivi des sociétés privées, montre qu’au 19 mars, les sociétés privées britanniques avaient généré 1,94 milliard de livres d’investissement depuis le début de 2019. C’est la meilleure performance depuis le deuxième trimestre l’année dernière, lorsque ces sociétés ont levé 2,2 milliards de livres sterling – et largement en avance sur les premiers trimestres de 2017 et 2018, avec respectivement 1,25 milliard et 1,42 milliard de livres sterling.

Les données sont rassurantes étant donné le contexte extrêmement volatil dans lequel les entreprises recherchent des investissements. Dans de nombreux secteurs de l'économie britannique, les incertitudes liées au Brexit ont incité les entreprises et les investisseurs à suspendre leurs projets de dépenses. En effet, les statistiques officielles montrent que l’investissement des entreprises dans son ensemble s’est effondré au cours des derniers mois. Il faut donc se féliciter que les entreprises privées puissent continuer à attirer des capitaux.

Cependant, les détails des données de Beauhurst sont plus inquiétants. Il en ressort que le total des investissements au premier trimestre, à hauteur de 1,94 milliard de livres sterling, était représenté par 193 transactions seulement. C'était le chiffre le plus bas depuis que Beauhurst a commencé à suivre le nombre de transactions au début de 2017. Au quatrième trimestre de 2018, par exemple, des sociétés privées ont conclu environ 412 transactions; au premier trimestre de l’année dernière, le nombre de transactions a atteint 392.

En d'autres termes, bien que les investissements semblent robustes, nous constatons moins de levées de capital mais des transactions beaucoup plus vastes, les plus grandes entreprises absorbant une part disproportionnée des fonds disponibles.

Recherche de financement: les investissements dans les entreprises en phase de démarrage risquent de ralentir

Getty

Beauhurst divise l’univers des entreprises qu’il suit en quatre groupes, en fonction de leur taille et de leur maturité: entreprises en démarrage, en capital-risque, établies et en croissance. Parmi celles-ci, les entreprises en croissance, les plus grandes et les plus matures, ont représenté environ 1 milliard de £ du financement levé au cours du premier trimestre. En revanche, les sociétés semencières, les premières entreprises, n’ont collecté que 151 millions de livres sterling.

Cette panne est inquiétante. Cela suggère que la réaction des investisseurs face à un environnement incertain a peut-être consisté à cesser de financer des entreprises plus jeunes et plus petites. Alors que les plus grandes entreprises privées continuent de bénéficier d’un bon soutien, les entreprises en démarrage se portent beaucoup moins bien.

Les données de Beauhurst suggèrent également que l’investissement n’est pas réparti de manière égale entre les entreprises opérant dans différents secteurs et industries. Parmi les 10 transactions les plus importantes du premier trimestre de l'année, pas moins de sept concernaient des investissements dans des sociétés FinTech. Il semble que les entreprises de l’univers FinTech aient du mal à se faire connaître.

Beauhurst elle-même décrit les données comme «une formidable validation des entreprises jeunes et ambitieuses du Royaume-Uni face à l'incertitude liée au Brexit». Il y a du vrai là-dedans – les chiffres des journaux soulageront ceux qui craignent que les inquiétudes liées au Brexit ne se traduisent par un gel de la levée de capitaux. Néanmoins, les données détaillées sont préoccupantes – si les petites et les jeunes entreprises ont toujours du mal à collecter des fonds, la tendance serait à la baisse.